Geschäftsklima, November 20252 min read
Reading Time: 2 minutesGeschäftsklima Deutschland
Die Stimmung in der deutschen Wirtschaft hat sich verschlechtert. Der ifo Geschäftsklimaindex – das zentrale Stimmungsbarometer der deutschen Wirtschaft – sank von 88,4 Punkten im Oktober 2025 auf 88,1 Punkte im November 2025 (Abb. 1). Die Unternehmen beurteilten zwar die aktuelle Geschäftslage etwas besser als im Vormonat. Die Erwartungen für die kommenden Monate fiel aber deutlich pessimistischer aus. Die Hoffnung, dass die schwarz-rote Bundesregierung mit der expansiven Fiskalpolitik eine Wirtschaftswende einleiten könnte, schwindet. „Die deutsche Wirtschaft zweifelt an einer baldigen Erholung“, kommentierte ifo-Präsident Clemens Fuest.
Geschäftsklima im Verarbeitenden Gewerbe ohne Ernährungsgewerbe
Im Verarbeitenden Gewerbe ohne Ernährungsgewerbe verschlechterte sich das Geschäftsklima (Abb. 2). Der Geschäftsklimaindex sank von -8,3 Saldenpunkten im Oktober 2025 auf -10,4 Saldenpunkte im November 2025. Die Mehrheit der Unternehmen ist mit ihrer aktuellen Geschäftslage weiterhin unzufrieden. Auch die Mehrheit der Unternehmen blickt wieder pessimistischer in die Zukunft. Die negativen Saldenwerte bei der Geschäftslage zeigen, dass mehr Betriebe die aktuelle Lage als „schlecht“ beurteilen. Die negativen Saldenwerte für die Geschäftserwartungen zeigen, dass mehr Betriebe den Ausblick als „ungünstiger“ beurteilen.
Das Geschäftsklima hat sich in nahezu allen wichtigen Wirtschaftsbereichen verschlechtert (Abb. 3). Im Verarbeitenden Gewerbe sank der Geschäftsklimaindex. Dies war auf die eingetrübten Erwartungen zurückzuführen. Nur im Dienstleistungssektor fiel die Entwicklung etwas positiver aus. Dazu trug die positive Stimmung im Bereich Tourismus bei. Im Handel verschlechterte sich das Geschäftsklima. Insbesondere der Einzelhandel zeigte sich zu Beginn des Weihnachtsgeschäfts enttäuscht. Auch im Bauhauptgewerbe ging der Geschäftsklimaindex zurück. Die Zinssenkungen der Europäischen Zentralbank von 4,0 Prozent im Juni 2024 auf 2,0 Prozent im Juni 2025 hatten zur positiven Entwicklung des Geschäftsklimas im Bauhauptgewerbe beigetragen. Die Aussicht, dass die EZB die Zinsen nicht weiter senkt, trübte die Erwartungen ein.
Ausblick und Branchenbild
Aus der Befragung des ifo Instituts für einzelne Branchen geht zudem hervor, dass es 22 von 30 Branchen gibt, in denen die Unternehmen ihre aktuelle Geschäftslage als überwiegend schlecht einschätzen. 24 von 30 Branchen betrachten die Geschäftserwartungen als überwiegend pessimistisch.
